Nel corso dell’ultimo mese, i metalli non ferrosi hanno mostrato un quadro prevalentemente positivo, pur con differenze significative tra le materie prime. Le variazioni mensili, espresse in $/tonnellata e €/tonnellata, riflettono sia le dinamiche di mercato che gli effetti del cambio euro-dollaro.
Prezzi in $/tonnellata
Variazioni a 1 mese
- Alluminio primario è il metallo con la performance migliore del mese: +6,40%, grazie a un contesto di offerta più rigida e speculazioni su possibili interruzioni logistiche.
- Stagno avanza del +4,32%, sostenuto da scorte basse e segnali positivi sulla domanda elettronica.
- Piombo registra un buon +4,40%, in linea con un mercato fisico bilanciato.
- Zinco guadagna il +3,23%, riflettendo aspettative di ripresa nell’edilizia e nell’industria automobilistica.
- Rame chiude il mese a +1,79%, dopo un recupero nelle ultime settimane su aspettative macro più favorevoli.
- Nichel resta in calo con un -0,69%, frenato da surplus di offerta e debolezza nel comparto inox.
| Prodotto | Fixing | Scadenza | Ultimo | 1 sett | 2 sett | 3 sett | 1 mese |
| All. Sec. | 14:15 $/ton | Cash | 2,509.00 | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% |
| Alluminio | 14:15 $/ton | Cash | 2,587.00 | 0.15% | 2.29% | 4.10% | 6.40% |
| Nichel | 14:15 $/ton | Cash | 15,120.00 | 0.60% | 2.37% | 1.00% | -0.69% |
| Piombo | 14:15 $/ton | Cash | 2,041.00 | 1.54% | 4.32% | 4.45% | 4.40% |
| Rame | 14:15 $/ton | Cash | 9,970.50 | -0.80% | 0.26% | 3.24% | 1.79% |
| Stagno | 14:15 $/ton | Cash | 33,775.00 | -0.73% | 4.24% | 4.00% | 4.32% |
| Zinco | 14:15 $/ton | Cash | 2,714.00 | -1.42% | 3.75% | 5.91% | 3.23% |
Performance Metalli Cash $/ton
Performance Metalli Cash $/ton
| Prodotto | Fixing | Scadenza | Ultimo | 1 sett | 2 sett | 3 sett | 1 mese |
| All. Sec. | 14:15 $/ton | Cash | 2,509.00 | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% |
| Alluminio | 14:15 $/ton | Cash | 2,587.00 | 0.15% | 2.29% | 4.10% | 6.40% |
| Nichel | 14:15 $/ton | Cash | 15,120.00 | 0.60% | 2.37% | 1.00% | -0.69% |
| Piombo | 14:15 $/ton | Cash | 2,041.00 | 1.54% | 4.32% | 4.45% | 4.40% |
| Rame | 14:15 $/ton | Cash | 9,970.50 | -0.80% | 0.26% | 3.24% | 1.79% |
| Stagno | 14:15 $/ton | Cash | 33,775.00 | -0.73% | 4.24% | 4.00% | 4.32% |
| Zinco | 14:15 $/ton | Cash | 2,714.00 | -1.42% | 3.75% | 5.91% | 3.23% |
Prezzi in €/tonnellata
Variazioni a 1 mese
- Alluminio primario mostra una buona crescita del +3,56%, contenuta rispetto al dato in USD ma comunque solida.
- Stagno sale del +1,54%, in recupero anche in valuta europea.
- Piombo registra un +1,61%, in linea con la performance in dollari.
- Zinco segna un +0,48%, mantenendo un leggero tono positivo.
- Rame scende del -0,93%, risentendo dell’effetto cambio.
- Nichel si conferma in calo con un -3,34%, peggiorando rispetto alla variazione in dollari.
| Prodotto | Fixing | Scadenza | Ultimo | 1 sett | 2 sett | 3 sett | 1 mese |
| All. Sec. | 14:30 € Bloomberg/ton | Cash | 2,132.60 | -0.63% | -2.07% | -2.19% | -2.67% |
| Alluminio | 14:30 € Bloomberg/ton | Cash | 2,198.90 | -0.48% | 0.18% | 1.82% | 3.56% |
| Nichel | 14:30 € Bloomberg/ton | Cash | 12,851.68 | -0.04% | 0.26% | -1.21% | -3.34% |
| Piombo | 14:30 € Bloomberg/ton | Cash | 1,734.81 | 0.90% | 2.16% | 2.16% | 1.61% |
| Rame | 14:30 € Bloomberg/ton | Cash | 8,474.71 | -1.43% | -1.81% | 0.97% | -0.93% |
| Stagno | 14:30 € Bloomberg/ton | Cash | 28,708.03 | -1.36% | 2.09% | 1.72% | 1.54% |
| Zinco | 14:30 € Bloomberg/ton | Cash | 2,306.84 | -2.04% | 1.60% | 3.59% | 0.48% |
Performance Metalli Cash €/ton Bloomberg
Performance Metalli Cash €/ton Bloomberg
| Prodotto | Fixing | Scadenza | Ultimo | 1 sett | 2 sett | 3 sett | 1 mese |
| All. Sec. | 14:30 € Bloomberg/ton | Cash | 2,132.60 | -0.63% | -2.07% | -2.19% | -2.67% |
| Alluminio | 14:30 € Bloomberg/ton | Cash | 2,198.90 | -0.48% | 0.18% | 1.82% | 3.56% |
| Nichel | 14:30 € Bloomberg/ton | Cash | 12,851.68 | -0.04% | 0.26% | -1.21% | -3.34% |
| Piombo | 14:30 € Bloomberg/ton | Cash | 1,734.81 | 0.90% | 2.16% | 2.16% | 1.61% |
| Rame | 14:30 € Bloomberg/ton | Cash | 8,474.71 | -1.43% | -1.81% | 0.97% | -0.93% |
| Stagno | 14:30 € Bloomberg/ton | Cash | 28,708.03 | -1.36% | 2.09% | 1.72% | 1.54% |
| Zinco | 14:30 € Bloomberg/ton | Cash | 2,306.84 | -2.04% | 1.60% | 3.59% | 0.48% |
Il mese di giugno ha visto rialzi generalizzati in dollari, con l’alluminio come miglior performer seguito da stagno, piombo e zinco. Tuttavia, il rafforzamento dell’euro ha parzialmente neutralizzato questi guadagni, rendendo più modesti (o negativi) i risultati espressi in valuta europea, in particolare per rame e nichel.
Il mese di giugno ha evidenziato una dinamica altalenante per il mercato del rottame ferroso in Italia. Dopo un inizio caratterizzato da un parziale recupero, con aumenti fino a 10 €/t nella prima decade del mese, il trend si è rapidamente invertito nell’ultima settimana, cancellando i guadagni precedenti.
A determinare questa brusca retromarcia è stata una combinazione di fattori: la domanda industriale, già debole da mesi, non ha mostrato segnali di ripresa e le acciaierie italiane, frenate anche dai costi energetici elevati, hanno continuato a operare a ritmi ridotti.
Nonostante la disponibilità limitata di rottame — in particolare quello di qualità superiore come lamierino e demolizioni selezionate — i prezzi non hanno retto: la distanza tra le richieste dei fornitori e le reali disponibilità di spesa delle acciaierie è rimasta troppo ampia.
In parallelo, l’arrivo di rottame via mare e di billette a prezzi competitivi (grazie anche al deprezzamento del dollaro) ha introdotto ulteriore pressione sul mercato interno, già in bilico.
I primi segnali di cedimento nelle quotazioni e l’impatto dei tagli produttivi
Nell’ultima settimana di giugno, il mercato italiano ha mostrato i primi segnali concreti di cedimento: secondo fonti di mercato, le quotazioni hanno iniziato a calare tra i 5 e i 10 €/t, con un impatto più marcato proprio sulle categorie più nobili, come il lamierino.
Molti operatori ritengono che questo movimento rappresenti solo l’inizio di una correzione più ampia. «Si sta preparando il terreno per una discesa più significativa», ha commentato un produttore del settore, facendo riferimento ai primi tagli operativi messi in atto dalle acciaierie.
Alcuni impianti, infatti, hanno già avviato una riduzione delle ore lavorate giornaliere fino a -8 ore, mentre altri hanno annunciato l’anticipo delle fermate per manutenzione a metà luglio. Il quadro resta condizionato dagli stessi elementi già noti: il caro energia, l’elevata incidenza dei costi fissi e la debole domanda di prodotti finiti.
Tensioni sul mercato internazionale tra bassa attività e pressioni concorrenti
A livello internazionale, il mercato del rottame ha vissuto un giugno di stabilità apparente, ma segnato da una profonda debolezza strutturale. Dopo un lieve calo nella prima metà del mese, i prezzi sono tornati a salire con cautela, registrando variazioni attorno ai 10 $/t.
Le dinamiche sono risultate molto eterogenee tra le principali aree: in Turchia e in Asia, la stagnazione e la bassa attività sono rimaste i tratti distintivi, sebbene nella seconda parte del mese si sia notato un timido risveglio della domanda. Alcuni buyer turchi e asiatici hanno infatti avanzato offerte CFR comprese tra 340 e 345 $/t, soprattutto per rottame proveniente da Stati Uniti e Baltico.
Tuttavia, questo slancio è stato immediatamente frenato dall’afflusso di billette asiatiche a prezzi molto competitivi, che hanno attratto la domanda riducendo l’appeal del rottame.
Altri fattori che hanno contribuito a questa pressione includono il continuo indebolimento del dollaro e la domanda debole di tondo per cemento armato in Medio Oriente, che resta il principale sbocco per molte produzioni turche.
“Il mercato italiano ha mostrato i primi segnali concreti di cedimento con quotazioni calate tra 5 e 10 €/t, con impatto più marcato sulle categorie più nobili, come il lamierino. «Si sta preparando il terreno per una discesa più significativa» ha commentato un produttore del settore”
LME Rottame Acciaio TSI HMS 80:20 CFR, Turchia $/ton
LME Rottame Acciaio TSI HMS 80:20 CFR,
Turchia $/ton
Europa in stallo tra scambi limitati e concorrenza delle billette
In Europa, la situazione non si discosta molto. La disponibilità di materiale è rimasta ridotta, ma la domanda è stata ancora più scarsa. Gli scambi sono avvenuti su volumi minimi, e anche qui le billette asiatiche hanno svolto un ruolo centrale nel porre un tetto implicito alle quotazioni del rottame.
Fonti di mercato indicano che, in media, i prezzi del rottame si sono attestati attorno ai 460 $/t CFR, senza spazio per rialzi significativi.
In Germania, Austria e Francia, le condizioni sono apparse apparentemente stabili, ma si teme una possibile correzione imminente di circa 10 €/t, favorita proprio dal dollaro debole e dall’orientamento attendista dei produttori.
Acciaio inossidabile: un giugno di immobilismo tra domanda fiacca e cambio penalizzante
Anche il comparto dell’acciaio inox ha riflesso in pieno la fragilità dello scenario macroeconomico e industriale. In Italia, la domanda si è mantenuta fiacca per tutto il mese, fino a sfiorare una vera e propria paralisi del mercato in prossimità della pausa estiva.
Molte acciaierie hanno sospeso del tutto gli acquisti, adottando un approccio attendista nella speranza di una discesa dei prezzi più marcata. Tuttavia, questa strategia ha avuto come effetto collaterale un ulteriore congelamento del mercato, con pochissimi scambi e una visibile contrazione dei volumi.
A livello globale, anche l’India — tradizionalmente uno dei principali mercati di sbocco per l’inox — ha mostrato chiari segnali di indebolimento della domanda.
Questo calo dell’interesse si è combinato con un contesto valutario sfavorevole: il rafforzamento dell’euro ha penalizzato l’export europeo e ha reso più costose le importazioni in valuta locale per gli acquirenti, riducendo ulteriormente le opportunità di scambio.
Il risultato? I commercianti europei hanno preferito trattenere le scorte disponibili, evitando di vendere a prezzi considerati troppo bassi.
“Anche il comparto dell’acciaio inox ha riflesso in pieno la fragilità dello scenario macroeconomico e industriale. In Italia la domanda si è mantenuta fiacca per tutto il mese, fino a sfiorare una vera e propria paralisi del mercato in prossimità della pausa estiva”
Superleghe e acciai speciali: mercati in contrazione e strategia di attesa
La tendenza al rallentamento si è estesa anche alle superleghe e agli acciai speciali, comparti notoriamente più resilienti ma che, a giugno, non sono riusciti a sfuggire alla debolezza generale.
Le transazioni sono diminuite in frequenza e in volume, con i prezzi sotto pressione e una domanda che continua a deteriorarsi, soprattutto nei segmenti più tecnici e di nicchia.
Il comportamento degli operatori è stato improntato alla cautela, con molti acquirenti in attesa di ulteriori ribassi prima di procedere con nuovi ordini.
Un clima di incertezza generalizzata che travolge tutta la filiera
Giugno si chiude quindi con un bilancio negativo per l’intera filiera del rottame — sia ferroso che inossidabile — in Italia e a livello globale. Le spinte rialziste di inizio mese si sono rivelate effimere, lasciando spazio a una fase di progressivo indebolimento.
Le difficoltà strutturali del comparto siderurgico europeo — in primis la bassa domanda e l’elevato costo dell’energia — hanno avuto impatti diretti sui mercati di approvvigionamento del rottame.
A livello internazionale, la crescente concorrenza delle billette asiatiche, l’erosione del differenziale di prezzo con il rottame, e il contesto valutario sfavorevole (con un dollaro in calo che penalizza le esportazioni europee) hanno aggravato la pressione sui prezzi e sulla domanda effettiva.
Le acciaierie, strette tra margini compressi e costi operativi in crescita, stanno adottando strategie sempre più difensive, riducendo le ore lavorate, posticipando gli ordini e anticipando le fermate estive. Tutto ciò si traduce in un minor assorbimento di rottame e in un rallentamento dell’intero ecosistema.
“Le acciaierie, strette tra margini compressi e costi operativi in crescita, stanno adottando strategie sempre più difensive, riducendo le ore lavorate, posticipando gli ordini e anticipando le fermate estive. Tutto ciò si traduce in un minor assorbimento di rottame e in un rallentamento dell’intero ecosistema”
Islanda. Fonderia di alluminio Alcoa Fjardaál,
sulla costa di Reyðarfjörður
Islanda. Fonderia di alluminio Alcoa Fjardaál, sulla costa di Reyðarfjörður
Prospettive per luglio: correzione in corso, sentiment negativo e attese congelate
Le aspettative per il mese di luglio sono improntate alla cautela. Molti operatori segnalano già trattative in corso per ulteriori ribassi, con una forchetta prevista tra i 5 e i 10 €/t.
La debolezza della domanda è ormai una costante e l’arrivo delle vacanze estive rischia di accentuare la riduzione dei volumi scambiati. In questo scenario, le quotazioni sono destinate a rimanere sotto pressione, mentre l’offerta — per quanto limitata — potrebbe trovarsi costretta ad adeguarsi a condizioni di mercato sempre più rigide.
Nel comparto internazionale, l’instabilità geopolitica, le fluttuazioni valutarie e l’andamento delle materie prime concorrenti (come le billette) continueranno a giocare un ruolo chiave nell’evoluzione del sentiment.
Le prossime settimane saranno decisive per capire se si tratterà di una correzione temporanea o dell’inizio di una nuova fase discendente.
Strategie di sopravvivenza: ristrutturazioni, scorte sotto controllo e focus sui costi
In assenza di segnali concreti di ripresa, la maggior parte degli operatori sta rivedendo le proprie strategie. L’attenzione si concentra sempre più sulla gestione ottimale delle scorte, sulla riduzione dei costi fissi e sulla selezione dei fornitori in grado di offrire flessibilità nei tempi e nei prezzi.
L’attendismo, seppur giustificato in un contesto così instabile, rischia però di trasformarsi in immobilismo se non supportato da interventi strutturali e politiche industriali di lungo termine.
Nel frattempo, la concorrenza tra mercati regionali si sta intensificando, con l’Asia che guadagna spazio grazie alla propria competitività logistica e alla capacità di offrire semilavorati a prezzi aggressivi.
Conclusione: un’estate sotto il segno della volatilità e dell’attesa
L’estate 2025 si annuncia complicata per la filiera del rottame. I segnali di cedimento già visibili a giugno potrebbero trasformarsi in una fase di transizione più lunga e difficile, caratterizzata da prezzi instabili, domanda debole e scelte operative prudenti.
La bussola per gli operatori resta la cautela: evitare scelte impulsive, monitorare con attenzione gli sviluppi internazionali e mantenere la flessibilità operativa saranno le chiavi per navigare in un mercato che, almeno per ora, non offre certezze ne’ punti fermi.
In attesa di una vera ripartenza, il settore è chiamato a resistere. E osservare.
“In assenza di segnali concreti di ripresa, la maggior parte degli operatori sta rivedendo le proprie strategie. L’attenzione si concentra sempre più sulla gestione ottimale delle scorte, sulla riduzione dei costi fissi e sulla selezione dei fornitori in grado di offrire flessibilità nei tempi e nei prezzi”
Condividi questo articolo e iscriviti per non perdere i prossimi
Articolo a cura di commodityevolution.com, pubblicato l’08/07/2025.
Commodity Evolution è la piattaforma per rimanere costantemente aggiornato sul settore industriale e dei metalli. L’ufficio studi di Commodity Evolution effettua report e forecast dedicati su diversi metalli, rottami e materie prime. Tocca o clicca il pulsante a destra per richiedere una prova gratuita, o per avere maggiori informazioni.
Osservatorio Zinco – Settembre 2026
Lo zinco è l'unico metallo LME a rafforzarsi su tutti gli orizzonti anche in euro, con un +6,50% mensile in un comparto per il resto invariato in dollari e in calo in valuta europea. Il paradosso del mercato è chiaro: domanda debole e offerta scarsa convivono nello stesso momento, tenendo i premi sui massimi. In Cina i treatment charges sui concentrati scendono a -90/-130 $/t, segnale che le fonderie pagano ormai i produttori minerari per assicurarsi la materia prima. In Europa Rotterdam e Anversa mantengono premi FCA a 300-330 $/t nonostante l'inattività estiva. Il quarto trimestre sarà il vero test: se la domanda tornerà a crescere in presenza di concentrati ancora scarsi, l'area dei 4.000 $/t diventa un obiettivo tecnicamente raggiungibile.
Osservatorio Siderurgico – Agosto 2026
Il commercio internazionale del rottame siderurgico ha ritrovato slancio nella settimana conclusa il 24 luglio, grazie a otto carichi oceanici prenotati dalle acciaierie turche da Stati Uniti, area baltica, Europa continentale e Regno Unito. La ripresa, tuttavia, è concentrata sulle rotte atlantiche: Vietnam e Taiwan restano bloccati dalla debolezza dell'edilizia e da un cambio sfavorevole, mentre l'India mantiene la propria flessibilità grazie alla disponibilità domestica di ferro spugnoso. I prezzi CFR non hanno ancora sviluppato un vero slancio rialzista e parte degli aumenti dipende dai noli, non dal valore intrinseco del rottame. La qualità della ripresa dipenderà dalla capacità della domanda siderurgica di sostenere i nuovi livelli.
Osservatorio Zinco – Luglio 2026
Il mercato globale dello zinco entra nella pausa estiva con quotazioni fisiche stabili solo in apparenza. In Cina, l’arbitraggio negativo continua a bloccare le importazioni nonostante scorte bonded molto ridotte. In Europa, la debolezza stagionale della domanda comprime la parte alta dei premi, mentre gli operatori valutano possibili flussi alternativi dall’Asia. Negli Stati Uniti, il Midwest resta fermo in un mercato quasi privo di attività. Lo speciale analizza premi fisici, logistica, disponibilità di metallo raffinato e scenari LME per agosto 2026.
Osservatorio Alluminio – Giugno 2026
Il mercato europeo dell'alluminio entra a giugno 2026 in una fase di forte tensione strutturale, dove il principale sostegno ai premi non arriva da una domanda eccezionalmente forte, ma dalla crescente difficoltà di reperire metallo disponibile. Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente comprimono l'offerta sia nel mercato duty-paid sia in quello duty-unpaid, mentre la backwardation LME spinge gli operatori a strategie divergenti sulla gestione degli stock. Origini alternative come Angola, India e Indonesia non offrono soluzioni perfette: tra mancata registrazione LME e intensità carbonica problematica per il CBAM, l'Europa si trova costretta a competere globalmente con Stati Uniti e Asia per ogni tonnellata. Il rialzo dei billet 6063 dimostra che la tensione si sta trasferendo anche a valle, mentre il replacement cost elevato impedisce una correzione significativa dei premi. Sul fronte tecnico, l'alluminio LME si presenta a giugno 2026 vicino ai massimi recenti in area 3.700 $/t in dollari e oltre i 3.100 €/t in euro, con range attesi rispettivamente di 3.550–3.800 $/t e 3.050–3.250 €/t. Ne emerge il quadro di un mercato sostenuto più dalla scarsità che dall'euforia della domanda.
Osservatorio Rame – Maggio 2026
Il mercato del rame entra in maggio in una fase di rimbalzo tecnico, ma le fragilità strutturali restano intatte. Offerta compressa dalla carenza di acido solforico, treatment charges in territorio negativo e costi energetici in crescita su tutta la filiera si scontrano con una domanda globale debole e opportunistica, che in Asia acquista solo quando i prezzi scendono. Il rame LME consolida sopra 13.000 $/t dopo il ribasso di marzo-aprile, ma la resistenza chiave a 13.200–13.500 $/t non è ancora stata superata. Maggio sarà un mese di verifica: la soglia dei 13.500 $/t dirà se il rimbalzo è strutturale o solo tecnico.
Osservatorio Acciaio – Aprile 2026
Il mercato europeo dell'acciaio piatto HRC entra nel mese con prezzi sostenuti intorno a 690–700 €/t, ma la solidità è più apparente che reale. Europa, Stati Uniti e Cina mostrano dinamiche differenti, accomunate da un elemento chiave: la tensione deriva dall'offerta e dai costi — regolazione, CBAM, carenza di bramme, logistica — non da una vera espansione della domanda. Il modello CESSI di Commodity Evolution segnala un mercato "Very Tight" a 73,0, con margini produttivi BF ed EAF ai minimi da oltre un anno. Sullo sfondo, i metalli non ferrosi LME confermano un ciclo industriale ancora debole, con rame, stagno e zinco in territorio chiaramente negativo su base mensile.