Mercato del rame: il
quadro generale
Mercato del rame: il quadro generale
Il recente raggiungimento del prezzo del rame a $10.000 la tonnellata rappresenta un momento significativo nel panorama del mercato dei metalli.
Questo aumento è stato trainato dalla crescente domanda delle industrie green e dalla difficoltà delle miniere nel soddisfare questo aumento della richiesta.
L’ottimismo è palpabile tra i tori del settore, tra cui BlackRock Inc. e Trafigura Group, che sostengono come il rame debba continuare a crescere per stimolare la creazione di nuove miniere e soddisfare la domanda crescente.
Segnali Contraddittori: La Complessità dell’Equilibrio Offerta-Domanda
Nonostante l’aumento dei prezzi globali del rame, alcuni segnali contraddittori sollevano interrogativi sull’equilibrio effettivo tra offerta e domanda.
L’indicatore che è appena sceso vicino sotto lo zero è noto come premio “Yangshan”, dal nome dell’area costiera di Shanghai dominata dai magazzini di stoccaggio del rame importato.
I premi regionali sono pagati in aggiunta ai prezzi di scambio globali e offrono quindi un’idea della propensione all’acquisto. Il loro picco dal 2017 è stato di poco superiore a 150 dollari la tonnellata.
Questo movimento suggerisce una domanda sorprendentemente debole per i carichi importati, nonostante il rame abbia raggiunto massimi pluriennali sui mercati internazionali. Tale discrepanza solleva interrogativi su dinamiche del mercato e aspettative future.
“L’ottimismo è palpabile tra i tori del settore, tra cui BlackRock Inc. e Trafigura Group, che sostengono che il rame debba continuare a crescere per stimolare la creazione di nuove miniere e soddisfare la domanda crescente”
Rame, polizza di carico Yangshan – Cina (euro/ton) – Powered by Commodity Evolution
Rame, polizza di carico Yangshan – Cina (euro/ton) – Powered by Commodity Evolution
Innovazione e Adattamento: Strategie di Mercato di Fronte alle Sanzioni
In risposta alle pressioni delle sanzioni e delle tariffe commerciali, i produttori russi e cinesi di rame hanno adottato strategie innovative per navigare attraverso le restrizioni commerciali. Utilizzando vergelle di rame camuffate da rottami, questi attori commerciali cercano di evitare tasse e sanzioni, sfruttando le differenze tariffarie tra i rottami e il metallo lavorato.
Questa strategia dimostra la resilienza e la capacità di adattamento del settore del rame di fronte a sfide geopolitiche e commerciali sempre più complesse.
A dicembre, il dazio russo sulle esportazioni di barre di rame era del 7%, inferiore al 10% applicato ai rottami. Le importazioni di barre di rame in Cina sono tassate al 4%, ma non vi è alcun dazio sulle importazioni di rottami russi.
Non ci sono ostacoli legali che impediscano alla Cina di acquistare metallo dalle aziende russe sottoposte a sanzioni occidentali. Ma i produttori sono preoccupati di perdere l’attività di esportazione verso i clienti, compresi quelli degli Stati Uniti e del Regno Unito, qualora fosse noto il fatto che facciano affari con imprese russe.
I dati doganali cinesi hanno mostrato che la Cina ha acquistato un numero significativamente maggiore di rottami di rame dalla Russia a partire da dicembre, mentre le cifre russe hanno mostrato che la quantità di rottami esportati verso il principale partner commerciale del Paese è stata trascurabile.
“I dati doganali cinesi hanno mostrato che la Cina ha acquistato un numero significativamente maggiore di rottami di rame dalla Russia a partire da dicembre”
Cina: Nuova importante destinazione per le aziende russe
La Cina è diventata una destinazione importante per le aziende russe che cercano di esportare i loro prodotti dopo che gli Stati Uniti hanno imposto sanzioni alla Russia per la sua invasione dell’Ucraina nel febbraio 2022. Anche gli Stati Uniti e l’Unione Europea hanno imposto sanzioni alle aziende cinesi per aver sostenuto lo sforzo bellico della Russia in Ucraina.
Lo scorso dicembre, le aziende cinesi hanno effettuato un totale di cinque acquisti di prodotti etichettati come “barre di rame” dallo stabilimento di RCC nella regione degli Urali. Gli acquisti, effettuati da un’entità con sede negli Emirati Arabi Uniti chiamata Modern Commodity Trading DMCC, hanno generato entrate per circa 65 milioni di dollari.
La Russia non è mai stata uno dei principali venditori di rottami di rame alla Cina. Tuttavia, a partire dal dicembre dello scorso anno, le importazioni cinesi di rottami di rame dalla Russia sono aumentate in modo significativo.
La maggior parte di queste, il 97% o 6.434 tonnellate metriche, sono passate attraverso il confine di Alashankou, nello Xinjiang, nel mese di dicembre. I dati russi hanno mostrato una discrepanza, indicando che il Paese ha venduto solo 73 tonnellate di rottami di rame alla Cina nello stesso mese.
Nel 2021 e 2022 sono state vendute in media 95,3 e 125 tonnellate di rottami di rame russi alla Cina ogni mese. I volumi sono aumentati notevolmente negli ultimi mesi, con importazioni mensili che hanno raggiunto le 11.599 tonnellate nel febbraio 2024.
Mercato del rame:
speculatori, depositi e prezzi
Mercato del rame: speculatori, depositi e prezzi
Gli speculatori all’attacco sul rame
Sul fronte speculativo, il mercato è schierato decisamente dalla parte dei tori, con gli speculators in acquisto per 90.760 lotti rispetto ai 40.054 lotti sul lato short.
Le posizioni nette si attestano di conseguenza sul fronte long per 50.705 lotti.
Rame LME, posizioni speculative aperte (powered by Commodity Evolution)
Rame LME, posizioni speculative aperte (powered by Commodity Evolution)
I depositi in rialzo su base mensile
I depositi all’LME registrano un calo del 29% da inizio anno, passando dalle 165.700 tons alle 117.500 tons del 26 aprile. Al contrario, nell’ultimo mese, gli stocks sono cresciuti del 5%.
Crescono i depositi di rame russi nei magazzini LME, con una % del 62,13% in marzo rispetto al 51,6% di febbraio. Seguono in ordine di quantità (ton): Russia 60.750, Cile 17.750, Bulgaria 8.675, Perù 3.575, India 3.225, Australia 2.025, Cina 1.150,Giappone 225, Spagna 175, Stati Uniti 150, Germania 50, Corea del Sud 25.
Depositi Rame LME da inizio anno (powered by Commodity Evolution)
Depositi Rame LME da inizio anno (powered by Commodity Evolution)
Depositi Rame russo in percentuale nei magazzini LME (powered by Commodity Evolution)
Depositi Rame russo in percentuale nei magazzini LME (powered by Commodity Evolution)
Analizzando la stagionalità, si osserva che negli ultimi 5, 10, 20 e 30 anni i prezzi abbiano registrato a fine aprile un massimo annuale, per poi andare a stornare nel mese e mezzo successivo.
Monitorare con attenzione queste fase di mercato.
Stagionalità sul rame LME (powered by Commodity Evolution)
Stagionalità sul rame LME (powered by Commodity Evolution)
Rame LME 3 mesi, $/ton giornaliero (powered by Commodity Evolution)
Rame LME 3 mesi, $/ton giornaliero (powered by Commodity Evolution)
La decisa risalita del rame LME a 3 mesi ha raggiunto un massimo che non si vedeva da 2 anni, in area 10.208 $/ton.
L’attuale spinta rialzista difficilmente potrà durare ancora, anche se al momento gli indicatori non suggeriscono nessun rallentamento della salita.
Tuttavia, una pausa fisiologica e naturale è la view preferita, con potenziali ritracciamenti verso i primi supporti posizionati in zona 9.500 $/ton. Prime conferme in tal senso andranno ricercate nella perforazione al ribasso di quota 9.700 $/ton.
Target più ambizioni si identificano in area 9.200 $/ton.
Rame LME Bloomberg €/ton, giornaliero (powered by Commodity Evolution)
Rame LME Bloomberg €/ton, giornaliero (powered by Commodity Evolution)
Sul fronte euro, un’eventuale flessione dei prezzi in $, con un cambio euro/dollaro stabile intorno a quota 1.0600, potrà spingere i prezzi verso zona 8.900 €/ton in prima battuta.
| FORECAST RAME | PREZZO ATTUALE | TARGET MESE IN CORSO |
TENDENZA DEL MESE |
| Rame LME 3 mesi $/ton | 10.076 $/ton | 9.700 $/ton 9.500 $/ton |
Laterale |
| Rame LME cash €/ton | 9.324 €/ton | 8.900 €/ton | Laterale |
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Articolo a cura di commodityevolution.com, pubblicato il 2/5/2024.
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Osservatorio Zinco – Settembre 2026
Lo zinco è l'unico metallo LME a rafforzarsi su tutti gli orizzonti anche in euro, con un +6,50% mensile in un comparto per il resto invariato in dollari e in calo in valuta europea. Il paradosso del mercato è chiaro: domanda debole e offerta scarsa convivono nello stesso momento, tenendo i premi sui massimi. In Cina i treatment charges sui concentrati scendono a -90/-130 $/t, segnale che le fonderie pagano ormai i produttori minerari per assicurarsi la materia prima. In Europa Rotterdam e Anversa mantengono premi FCA a 300-330 $/t nonostante l'inattività estiva. Il quarto trimestre sarà il vero test: se la domanda tornerà a crescere in presenza di concentrati ancora scarsi, l'area dei 4.000 $/t diventa un obiettivo tecnicamente raggiungibile.
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Osservatorio Zinco – Luglio 2026
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Osservatorio Rame – Maggio 2026
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