Mercato del nichel:
la situazione
Mercato del nichel: la situazione
Questāanno il mercato del nichel dovrĆ far fronte a una massiccia eccedenza di offerta a causa dellāaumento della produzione indonesiana, che continua a superare la domanda globale.
LāInternational Nickel Study Group (INSG) prevede unāeccedenza di offerta di 239.000 tonnellate, la più grande da almeno un decennio a questa parte e un aumento significativo rispetto allāeccedenza di 105.000 tonnellate dello scorso anno. Si tratta inoltre di un aumento rispetto allāultima valutazione del Gruppo, effettuata in ottobre, che prevedeva unāeccedenza di 171.000 tonnellate per questāanno.
Le aspettative sulla domanda sono state ridimensionate, anche se lāutilizzo del nichel ĆØ destinato a registrare una crescita del 6,1% nel 2023. Non sarĆ comunque sufficiente ad assorbire lāondata di nuova produzione proveniente dallāIndonesia.
Lāondata di offerta, tuttavia, non si presenta sotto forma di metallo raffinato di classe I, scambiato sia al London Metal Exchange (LME) che allo Shanghai Futures Exchange. LāINSG stima che il consumo globale di nichel sia aumentato del 6,3% lāanno scorso e prevede che questāanno sarĆ quasi uguale.
Si tratta di una performance solida se si considera che lāacciaio inossidabile ĆØ ancora la componente più importante dellāutilizzo del nichel e che la produzione di questa lega ĆØ scesa del 5,2% lāanno scorso, secondo la World Stainless Association.
La produzione di acciaio inossidabile è diminuita ovunque, anche in Cina, il più grande produttore mondiale, che ha registrato un calo del 2% su base annua.
āL’INSG prevede unāeccedenza di offerta di Nichel di 239.000 tonnellate: la crescita dellāutilizzo del 6,1% non sarĆ sufficiente ad assorbire lāondata di nuova produzione proveniente dallāIndonesia.ā
La produzione cinese ha iniziato a riprendersi nel quarto trimestre, quando il Paese ĆØ uscito dalle restrizioni zero-Covid, ma ogni impatto positivo ĆØ stato compensato dai forti cali dei tassi di produzione europei e statunitensi, in linea con il rallentamento dellāattivitĆ economica.
LāINSG prevede per questāanno solo una ālieve crescitaā nel settore dellāacciaio inossidabile. A compensare la debolezza del settore dellāinossidabile ĆØ la domanda di nichel da parte del settore delle batterie per veicoli elettrici (EV).
Nonostante la debolezza delle vendite cinesi dopo la rimozione dei sussidi e il passaggio a prodotti chimici non a base di nichel, la velocità e la portata del passaggio globale ai veicoli elettrici fanno sì che le batterie siano il motore principale della crescita della domanda di nichel. A febbraio sono state immesse sulle strade 17.137 tonnellate di nichel nelle batterie dei veicoli elettrici. Si tratta di un aumento del 19% rispetto al mese e del 47% rispetto al febbraio dello scorso anno.
Il prossimo surplus, tuttavia, non sarĆ definito dalla domanda ma dalla produzione, in particolare quella indonesiana. La produzione delle miniere di nichel del Paese ĆØ cresciuta del 48% a 1,58 milioni di tonnellate nel 2022 e di un altro 44% nei primi due mesi di questāanno, secondo lāultimo bollettino mensile dellāINSG.
PoichĆ© lāIndonesia ha vietato completamente lāesportazione di minerale nel 2020, tutta la produzione mineraria viene ora convertita in prodotti di nichel. Parte della nuova capacitĆ di lavorazione produce ghisa di nichel per il settore dellāacciaio inossidabile e la crescita dellāIndonesia avverrĆ a spese della minore produzione cinese, dato che la tendenza alla delocalizzazione continua.
Mercato del Nichel, segmenti di mercato e scorte:
i riflessi sulle borse di Londra e Shangai
Mercato del Nichel, segmenti di mercato e scorte: i riflessi sulle borse di Londra e Shangai
Gran parte della nuova produzione, tuttavia, ĆØ destinata al settore delle batterie, in rapida crescita, e gli operatori stanno sperimentando nuove tecnologie per superare lāostacolo della trasformazione delle risorse di laterite di grado relativamente basso dellāIndonesia in una forma che possa essere utilizzata nelle batterie agli ioni di litio.
Ciò cambia la natura di questa particolare eccedenza di nichel. Storicamente, le eccedenze di mercato sono state legate al nichel consegnabile LME/classe I, ma nel 2023 lāeccedenza sarĆ dovuta principalmente alla classe II e ai prodotti chimici del nichel (principalmente solfato di nichel).
La rapida crescita del nichel in forma non consegnabile in borsa ha ampliato il divario di prezzo rispetto al benchmark LME e ha avuto un ruolo significativo nella rottura del contratto LME sul nichel nel marzo dello scorso anno.
La spaccatura tra i diversi segmenti del mercato ĆØ evidente sia nella borsa di Londra che in quella di Shanghai.
- Le scorte LME di nichel di classe I continuano a diminuire, anche se le eccedenze si accumulano in altre parti della catena di approvvigionamento. Le scorte registrate sono scese del 29% questāanno a 39.060 tonnellate (23 maggio 2023), il livello più basso dal 2007.
- Le scorte registrate a Shanghai sono ancora più basse, poiché le importazioni cinesi di metallo raffinato sono sempre più sostituite da prodotti intermedi destinati al settore EV.
Man mano che gli operatori indonesiani colmano il divario di lavorazione tra le forme di nichel di Classe I e II, in teoria anche la spaccatura dei prezzi dovrebbe iniziare a ridursi. Ma non ĆØ ancora successo. Le ultime previsioni dellāINSG sono chiaramente ribassiste per il prezzo del nichel, ma resta da vedere quanto lo siano per il prezzo del metallo raffinato scambiato.
āLa crescita del nichel di classe I ha ampliato il divario di prezzo rispetto al benchmark LME. La spaccatura tra i diversi segmenti del mercato ĆØ evidente sia nella borsa di Londra che in quella di Shanghai.ā
Prodotto | Fixing | Scadenza | Ultimo | 1 sett | 2 sett | 3 sett | 1 mese | 3 mesi | 6 mesi | 1 anno | 3 anni | 5 anni | Calcolato |
Nichel | 14:15 $/ton | 3M | 21,100.00 | -1.52% | -8.46% | -15.94% | -10.88% | -16.35% | -27.05% | -21.27% | 72.81% | 41.42% | 25/05/2023 |
Nichel | 14:15 $/ton | Cash | 20,900.00 | -1.97% | -9.27% | -16.73% | -11.63% | -16.48% | -27.24% | -21.80% | 72.10% | 40.46% | 25/05/2023 |
Nichel | 14:30 ⬠Bloomberg/ton | 3M | 19,578.73 | -1.06% | -6.99% | -13.89% | -8.66% | -17.06% | -28.69% | -22.13% | 76.69% | 52.69% | 25/05/2023 |
Nichel | 14:30 ⬠Bloomberg/ton | Cash | 19,393.15 | -1.51% | -7.81% | -14.70% | -9.43% | -17.19% | -28.88% | -22.66% | 75.97% | 51.65% | 25/05/2023 |
Prodotto | Fixing | Scadenza | Ultimo | 1 sett | 2 sett | 3 sett | 1 mese | 3 mesi | 6 mesi | 1 anno | 3 anni | 5 anni | Calcolato |
Nichel | 14:15 $/ton | 3M | 21,100.00 | -1.52% | -8.46% | -15.94% | -10.88% | -16.35% | -27.05% | -21.27% | 72.81% | 41.42% | 25/05/2023 |
Nichel | 14:15 $/ton | Cash | 20,900.00 | -1.97% | -9.27% | -16.73% | -11.63% | -16.48% | -27.24% | -21.80% | 72.10% | 40.46% | 25/05/2023 |
Nichel | 14:30 ⬠Bloomberg/ton | 3M | 19,578.73 | -1.06% | -6.99% | -13.89% | -8.66% | -17.06% | -28.69% | -22.13% | 76.69% | 52.69% | 25/05/2023 |
Nichel | 14:30 ⬠Bloomberg/ton | Cash | 19,393.15 | -1.51% | -7.81% | -14.70% | -9.43% | -17.19% | -28.88% | -22.66% | 75.97% | 51.65% | 25/05/2023 |
Analizzando le performance storiche (tabella sopra) ĆØ possibile osservare come i prezzi del nichel abbiano performato negativamente su tutti i fronti temporali fino ad 1 anno.
Nell’ultimo anno la flessione del nichel in dollari ed euro si attesta solo il -20%.
Mercato del nichel:
prezzi e depositi
Mercato del nichel: prezzi e depositi
Sul fronte grafico è possibile osservare come le quotazioni del nichel 3 mesi quotato al LME siano in deciso calo, in avvicinamento al supporto (linea rossa orizzontale) in area 20.050 $/ton. Da monitorare con estrema attenzione questa fase di mercato perché anche gli indicatori tecnici (MACD) suggeriscono un rallentamento della discesa, evidenziano una divergenza positiva (prezzi in calo e momentum in crescita).
Quindi dopo possibili test di quota 20.050 $/ton (nei prossimi giorni), non si escludono momentanei assestamenti/rimbalzi dei prezzi, fisiologici dopo una discesa di questa portata con primi target di breve termine fissati in zona 22.500 $/ton.
Quotazione del Nichel: 3 mesi $/ton giornaliero al 25 maggio 2023 (Powered by Commodity Evolution)
Sul fronte euro, il calo del cambio euro/dollaro da inizio maggio ha favorito un calo meno pronunciato per le quotazioni espresse in valuta unica, con i prezzi del nichel cash tornati in area 19.393 ⬠bloomberg/ton, in avvicinamento ai minimi del 15 luglio 2022 a quota 18.995 ā¬/ton.
Anche in questo contesto, possibile assestamento/recupero dei prezzi com potenziali target identificati in area 20.800 – 21.000 ā¬/ton.
Quotazione del Nichel: 3 mesi $/ton giornaliero al 25 maggio 2023 (Powered by Commodity Evolution)
Prezzo del Nichel: Cash ā¬/ton giornaliero al 25 maggio 2023 (Powered by Commodity Evolution)
Sul fronte depositi, si evidenzia un calo del 29% circa da inizio anno passati da 55.164 tons alle attuali 39.060 tons del 23 maggio 2023.
Prezzo del Nichel: Cash ā¬/ton giornaliero al 25 maggio 2023 (Powered by Commodity Evolution)
Nichel, Depositi LME al 23 maggio 2023 (Powered by Commodity Evolution)
FORECAST NICHEL |
PREZZO ATTUALE |
TARGET MESE IN CORSO |
TENDENZA DEL MESE |
Nichel LME 3 mesi $/ton | 21.045 ⬠| 22.500 $/ton | Laterale / Positivo |
Nichel cash Bloomberg ā¬/ton | 19.407 ⬠| 20.800 ā¬/ton 21.000 ā¬/ton |
Laterale / Positivo |
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Articolo a cura di commodityevolution.com, pubblicato il 26/05/2023.
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