I prezzi del rame restano sostenuti dalle prospettive di miglioramento della domanda in Cina, principale consumatore, e da un dollaro americano debole.

L’euro si è mantenuto vicino ai massimi di nove mesi rispetto al dollaro, in quanto gli operatori hanno valutato le prospettive di crescita più rosee per la zona euro rispetto ai crescenti segnali di un’incombente recessione statunitense.

L’abbandono ufficiale (8 gennaio) delle politiche di tolleranza-zero COVID in Cina ha accelerato le aspettative di ripresa e ha rafforzato il sentiment speculativo degli investitori. Con le festività del Capodanno lunare in Cina, l’attenzione degli investitori si è spostata sui fondamentali del mercato, con il rame che ha trovato maggiore sostegno dai timori per l’offerta in Sud America, in particolare in Perù.

I disordini sociali in Perù, il secondo produttore mondiale di rame, hanno causato timori di interruzione delle forniture.

La ripresa delle violente proteste in Perù sta mettendo a repentaglio il 30% della produzione di blocchi di memoria RAM, in un momento in cui le scorte globali sono scarse e i prezzi elevati. Una miniera di rame è stata messa offline dopo che i dimostranti hanno preso d’assalto il sito, un’altra ha visto le spedizioni bloccate da blocchi stradali, mentre altre hanno rallentato le operazioni come precauzione per gestire le scarse forniture di carburante e altri fattori produttivi.

“La situazione delle proteste e l’escalation della violenza hanno colpito l’industria”, ha dichiarato in un’intervista telefonica Magaly Bardales, che dirige il comitato del settore minerario dell’associazione. “Speriamo che si possa trovare un’intesa, un dialogo con le autorità, per trovare una soluzione rapida”.

Magaly Bardales, responsabile relazioni istituzionali di Nexa Resources Perú S.A.A.

I dimostranti hanno bloccato le strade in tutto il Perù e si sono scontrati con le forze di sicurezza in più di sei settimane di violenti disordini iniziati con l’impeachment del presidente Pedro Castillo, che ha tentato di sciogliere il congresso. I manifestanti chiedono la sostituzione del Presidente ad interim Dina Boluarte e del Congresso, con oltre 50 morti e la violenza che non accenna a diminuire.

L’interruzione coincide con battute d’arresto operative e ostacoli normativi nel vicino Cile e con la prospettiva di una chiusura delle miniere a Panama, dove il governo cerca di ottenere una quota maggiore dei profitti. Queste minacce all’offerta si sono combinate con l’ottimismo sulla domanda cinese dopo l’abolizione delle restrizioni sul Covid, portando i futures sul rame ai massimi di sette mesi.

Con le scorte globali del metallo ferroso a livelli storicamente bassi, gli operatori tengono d’occhio gli eventi in Perù. La nazione andina rappresenta circa un decimo dell’offerta globale di rame ed è un importante esportatore di zinco e argento.

Si stima che in 23 giorni di proteste siano andati persi circa 160 milioni di dollari di produzione.

“Ci sono più di alcuni disaccordi”, ha detto il ministro, aggiungendo che ci sono differenze fondamentali su questioni come le royalties, le misure internazionali per mitigare l’evasione fiscale, l’imposta sul valore aggiunto, l’estensione delle manutenzioni, le violazioni materiali, la risoluzione e altro.

Nel 2017 la Corte Suprema di Panama ha stabilito che il contratto che regola la gigantesca miniera di rame Cobre Panama era incostituzionale e lo ha annullato. Ciò significava che era necessario un nuovo contratto per regolarizzare le operazioni di First Quantum, ha detto il ministro. Il minatore con sede a Vancouver, tuttavia, ritiene che il contratto originale rimanga in vigore fino alla firma di un nuovo contratto.

Federico Alfaro, ministro del commercio e industria di Panama.

Il governo ha anche respinto le affermazioni di First Quantum circa i vantaggi economici per Panama, affermando che la società ha presentato proposte “che offrono maggiori vantaggi al rialzo, quando i prezzi del rame sono alti, e non solo protezioni al ribasso, quando i prezzi del rame sono bassi”.

Ha inoltre osservato che la proposta del minatore sull’esaurimento accorcia il numero di anni in cui pagherà la somma minima garantita, diminuendo il gettito fiscale di Panama in scenari di alti prezzi del rame e/o di alta produzione.

“Questo renderebbe l’introito fiscale di Panama notevolmente inferiore a quello dei Paesi di confronto e si tradurrebbe in un vantaggio economico asimmetrico a vantaggio di First Quantum”, ha dichiarato Alfaro. All’inizio della settimana Pascall aveva dichiarato che la compagnia era pronta a raggiungere, e persino a superare, gli obiettivi governativi in materia di entrate, protezione dell’ambiente e standard lavorativi.

Questi includono un minimo di 375 milioni di dollari all’anno di entrate statali a partire dal 2026 e una royalty mineraria basata sui profitti, compresa tra il 12 e il 16%, con protezioni al ribasso allineate alla posizione del governo. Il mese scorso il presidente panamense Laurentino Cortizo ha ordinato l’interruzione delle operazioni al Cobre Panama dopo che le parti non erano riuscite a concordare i termini di un nuovo contratto a causa di problemi legati alle tasse e alle royalties.

La miniera non ha ancora chiuso, ma First Quantum si sta preparando a uno scenario che lascerebbe migliaia di persone senza lavoro. Nel frattempo, la società ha presentato un appello nel tentativo di ribaltare la decisione. L’avvio della manutenzione può essere necessario perché First Quantum ha continuato a gestire la miniera Cobre Panama senza un contratto e lo status quo irregolare non può continuare all’infinito.

First Quantum è uno dei maggiori estrattori di rame al mondo e il più grande produttore canadese di questo metallo. Nel 2021 ha prodotto 816.000 tonnellate di rame, il massimo storico, grazie soprattutto alla produzione record di Cobre Panama.

Il complesso minerario Cobre Panama, situato a circa 120 km a ovest di Panama City e a 20 km dalla costa atlantica, contribuisce al 3,5% del prodotto interno lordo del Paese centroamericano. Si stima che l’impianto contenga 3,1 miliardi di tonnellate di riserve certe e probabili e che a pieno regime possa produrre più di 300.000 tonnellate di rame all’anno, pari a circa l’1,5% della produzione globale del metallo.

Performance positiva per il rame nell’ultimo mese in valuta unica, con il rame €/bloomberg in rialzo del 7,70% mentre con il cambio BCE il rialzo è stato maggiore, pari al +9,39%.

Performance maggiore per i prezzi in $, che hanno chiuso il mese di gennaio registrando un +10,02%, effetto dovuto ad un rialzo del cambio €/$ che ha compresso maggiormente il rialzo delle quotazioni in €.