L’invasione russa dell’Ucraina dovrebbe avere un impatto significativo sull’offerta globale di alluminio e sui prezzi, mentre la notizia ha mandato i prezzi del nichel allo Shanghai Futures Exchange ad un massimo storico il 24 febbraio.

Il contratto di nichel più attivo scambiato allo Shanghai Futures Exchange ha raggiunto un massimo storico il 24 febbraio, mentre i mercati rimangono preoccupati per le scorte disponibili e il flusso delle esportazioni in Cina.

Il contratto sul nichel per la consegna di aprile ha chiuso ad un massimo storico di 179.540 Yuan/ton (28.396,8 $/ton) il 24 febbraio, con un aumento del 2,46% dalla chiusura precedente e del 26,1% rispetto all’anno precedente.

Nel frattempo, il contratto di alluminio più attivo per la consegna di aprile sul SHFE ha esteso la sua permanenza sopra il livello cruciale di 22.000 Yuan/ton, chiudendo a 22.950 Yuan/ton il 24 febbraio, in aumento dello 0,6% rispetto alla chiusura precedente.

I prezzi dell’alluminio sono rimasti a livelli elevati nelle ultime settimane a causa delle preoccupazioni sull’offerta, dopo che le fonderie europee di alluminio primario sono state costrette a tagliare la loro produzione a causa della crisi energetica all’inizio del 2022.

I limiti di produzione dell’UE potrebbero ampliarsi, dato che l’invasione ha aggiunto incertezza alla fornitura di gas naturale in Europa, sollevando preoccupazioni per la stretta fornitura globale e i prezzi elevati. Tuttavia, alcune fonti dell’industria hanno riferito che gli Stati Uniti potrebbero non imporre sanzioni sulle esportazioni di alluminio della Russia a causa dei problemi di flusso commerciale affrontati dai mercati globali quattro anni fa. Rusal, con sede in Russia, è uno dei più grandi produttori di alluminio nel mondo e gioca un ruolo vitale nelle forniture globali.

Gli Stati Uniti nel 2018 hanno imposto sanzioni sulle operazioni di Rusal, il che ha portato a una grave carenza di fornitura e ha spinto i prezzi globali dell’alluminio a un massimo di sette anni, portando infine a un aumento significativo dei costi di produzione per i produttori a valle. La produzione di alluminio di Rusal ha totalizzato 3,76 milioni di tonnellate nel 2021.

Il nichel russo è il prodotto chiave di consegna del SHFE, e la crisi in piena regola nella regione potrebbe stringere ulteriormente il volume delle ricevute di magazzino del nichel del SHFE. Nella settimana del 18 febbraio, le scorte di nichel raffinato della SHFE sono state di 16.000 tonnellate, con un calo di 1.300 tonnellate rispetto alla settimana precedente, scendendo al minimo storico.

La domanda cinese di nichel nel 2022 dovrebbe salire a 1,655 milioni di tonnellate, con un aumento del 7,3% sull’anno, mentre la domanda globale di nichel nel 2022 salirà del 9,4% sull’anno a 3,05 milioni di tonnellate. Mentre la Cina sta attraversando una crescita esplosiva nel suo spazio di nuovi veicoli energetici, anche la domanda di nichel del paese è aumentata. La quota di nichel nella batteria di potenza NEV è cresciuta al 15% nel 2021 dal 10% dell’anno precedente.

La produzione primaria di nichel della Russia di 146.000 tonnellate nel 2021 rappresenta il 5% del totale mondiale, e se il conflitto peggiora, questo potrebbe pesare sull’offerta globale di nichel. La Cina ha importato 46.000 tonnellate di lingotti di nichel dalla Russia nel 2021, rappresentando il 18% delle importazioni nazionali di nichel.

Mentre l’offerta di nichel a breve termine potrebbe ridursi a causa del peggioramento della crisi nella regione del Mar Nero, l’offerta di nichel in Cina può migliorare nel secondo e terzo trimestre grazie alle aspettative di un graduale aumento della capacità produttiva di nichel da parte dell’Indonesia nel corso dell’anno.

Il più grande impatto della crisi tra Russia e Ucraina, tuttavia, potrebbe essere il peggioramento della carenza di energia, che oltre ad avere un impatto sulla capacità di produzione di metallo della Russia potrebbe anche colpire la capacità di produzione di metalli non ferrosi in Europa. Il conflitto Russia-Ucraina potrebbe colpire sia la capacità di produzione di metallo russa che quella europea, dato che i prezzi più alti del gas naturale aumenterebbero i costi dell’energia e avrebbero un impatto negativo sulla produzione.

La crisi Russia-Ucraina dovrebbe influenzare il lato dell’offerta di rame più che il lato della domanda. Un importante trader internazionale che deteneva un grande volume di rame raffinato russo sta vendendo, preoccupato che le esportazioni russe possano affrontare le sanzioni degli Stati Uniti. Nel 2021, la Russia ha prodotto 886.000 tonnellate di rame concentrato, mentre l’Europa ha prodotto 3,02 milioni di tonnellate di rame raffinato.

Sul fronte bilancia commerciale Cina si evidenzia come le esportazioni di nichel siano riprese nel mese di dicembre, con un rialzo del +54% su base mensile e di un +21% su base annua. Le importazioni invece sono risalite di un +0.80% su base mensile mentre su base annuale si è registrato un deciso recupero del +118%.