Prezzo del rame e ombre sulla ripresa cinese

Il cambiamento delle previsioni di crescita globale e l’offerta crescente potrebbero incidere sui prezzi del rame. Uno dei maggiori fattori che potrebbe pesare sul mercato è lo spostamento delle aspettative di crescita, in particolare dalla Cina.
Anche se i dati hanno mostrato che la crescita economica in Cina è rimasta ragionevolmente robusta nel secondo trimestre, è probabile che i venti contrari alla crescita si intensifichino nella seconda metà dell’anno, in particolare nel settore delle costruzioni ad alta intensità di rame.

Cina, investimenti in fixed assets - luglio 2021

Cina: investimenti in fixed assets, luglio 2021 (Elaborazione Commodity Evolution)

Gli Investimenti Cinesi Fixed Asset indicano le variazioni della spesa totale su investimenti capitali non-rurali come fabbriche, strade, reti elettriche, e immobili (settori fondamentali per l’industria del rame). Si può osservare come da marzo 2021 la variazione di quest’importante elemento sia in decisa fase di diminuzione (dal 35% di marzo al 12,6 di luglio).

Anche se la crescita globale rimane robusta, potrebbe non essere sufficiente a compensare la debolezza prevista dalla Cina. Mentre la domanda cinese vacilla, sembra che più offerta stia arrivando sul mercato, in particolare perché le aziende approfittano dei prezzi più alti.
La produzione di minerale di rame dei tre maggiori produttori dell’America Latina, che insieme rappresentano poco più di due quinti dell’offerta globale di minerale di rame, è stata particolarmente colpita dalle misure per contenere la pandemia l’anno scorso e successivamente dalla carenza di manodopera legata al virus. Da allora, la produzione si è ripresa, ma ha ancora un po’ di strada da fare prima di raggiungere i livelli pre-pandemici.
Tuttavia, non mancano i rischi che potrebbero ritardare la ripresa dell’offerta di minerale di rame, che si tratti di nazionalismo delle risorse, di norme ambientali più severe o di negoziati salariali in corso.

Dal grafico in basso è possibile osservare come le importazioni cinesi di “rame grezzo e prodotti in rame” sia in fase di flessione da circa 2 mesi consecutivi, con un calo di circa l’8% su base mensile (maggio 2021 rispetto al mese di aprile 2021) ma in leggera ripresa del 2% su base annua (dal maggio 2020).

“Anche se la crescita globale rimane robusta, potrebbe non essere sufficiente a compensare la debolezza prevista dalla Cina”

Cina - Importazioni rame grezzo e prodotti in rame - maggio 2021

Cina: importazioni rame grezzo e prodotti in rame, maggio 2021 (Elaborazione Commodity Evolution)

ICG: Deficit di rame in aprile

Il mercato globale del rame ha mostrato un deficit in aprile, secondo l’ultimo aggiornamento mensile dell’International Copper Study Group. L’istituto ha riferito che la produzione mondiale di rame raffinato è stata di 2,07 milioni di tonnellate, rispetto all’utilizzo di 2,14Mt.

Nei primi quattro mesi del 2021, il bilancio mondiale del rame raffinato, basato sull’uso apparente cinese (esclusi i cambiamenti nelle scorte non dichiarate), ha indicato un’eccedenza di circa 70.000 tonnellate.

La domanda globale è rimasta al di sotto dei livelli pre-pandemici nella maggior parte dei paesi.

I dati preliminari indicano che la produzione mondiale delle miniere di rame è aumentata del 4% nei primi quattro mesi.

La produzione del Cile, il primo paese produttore di rame al mondo, è scesa del 2% per il periodo, ma è aumentata del 10% in Perù, il secondo maggior produttore. Tuttavia la produzione del Perù del gennaio-aprile 2021 è ancora del 17% inferiore a quella del gennaio-aprile 2019. La produzione indonesiana è aumentata di circa l’80% principalmente a causa del continuo ramp-up della produzione sotterranea nella miniera di Grasberg.

Secondo le stime, l’uso del rame raffinato al di fuori della Cina è diminuito di circa il 9% nel 2020, mentre l’uso apparente cinese è aumentato di circa il 9%.

“Secondo le stime, l’uso del rame raffinato al di fuori della Cina è diminuito di circa il 9% nel 2020, mentre l’uso apparente cinese è aumentato di circa il 9%”

Andamento prezzo del rame: sul fronte grafico, cosa aspettarsi?

La discesa avviata dai massimi di maggio 2021 (10745 $/ton) ha raggiunto un primo livello psicologico in area 9000 $/ton (-16% circa), con un successivo movimento di stabilizzazione tra 9630 $/ton e proprio quota 9000 $/ton.

Nell’ultima settimana di luglio i prezzi si trovano in pressione contro la prima resistenza fondamentale in zona 9450 $/ton (tendenza discendente dai massimi di maggio 2021 – rossa e media mobile a 100 giorni – blu). Questo livello risulterà essenziale, perché in caso di violazione al rialzo l’attuale rimbalzo potrà proseguire verso i primi target di breve termine posizionati in zona 9750 $/ton.

Fondamentale sarà tenere sotto osservazione anche il Dollar index che (immagine a lato) al momento si trova su livelli che potrebbe respingere i prezzi (almeno nel breve periodo). In caso di discese del Dollar Index il rame potrà beneficiare della debolezza del dollaro e riprendere la salita.

Andamento prezzo Rame - Dollar Index – Grafico giornaliero

Dollar index, grafico giornaliero.

Rame 3 mesi, $ per ton – Grafico giornaliero

Rame 3 mesi, $/ton, grafico giornaliero.

Andamento e previsioni del prezzo del rame, a livello stagionale

Sul fronte stagionale, potremo aspettarci l’ultima parte del mese di luglio in fase di rialzo (conferme alla violazione rialzista di area 9450 $/ton), con un successivo mese di agosto in sostanziale lateralità, con una prima parte del mese in calo ed una seconda parte in fase di recupero. Da tener presente che agosto è sempre un stato un mese con pochi scambi in borsa (per effetto chiusure estive), quindi non dovrebbe stupire un movimento di con pochi volumi.

“Una prima parte di Agosto in calo, e una seconda in recupero”

Stagionalità luglio/agosto rame 3 mesi $/ton – 30/15/10/5 anni

Stagionalità luglio/agosto rame 3 mesi $/ton – 30/15/10/5 anni

E il rame espresso in valuta unica?

Dal grafico nella figura in basso (rame cash in € bloomberg) è possibile osservare come i prezzi siano rimasti in appoggio sul supporto rappresentato dalla trendline valida da inizio 2021 (linea 1). Inoltre, la violazione al rialzo della tendenza di breve termine (linea 2) potrebbe favorire un recupero anche per le quotazioni espresse in €. Sarà necessario, tuttavia, ottenere una conferma dal grafico in $ commentato in precedenza (quindi la violazione al rialzo di 9450 $/ton). Se questa previsione dovesse realizzarsi, i prezzi in € potranno raggiungere i primi target in zona 8200 €/ton.

“I prezzi del rame potranno raggiungere i primi target in zona 8200 €/ton”

Rame cash € Bloomberg – Grafico giornaliero

Rame cash € Bloomberg – Grafico giornaliero

Condividi questo articolo e iscriviti per non perdere i prossimi

Commodity Evolution - Logo
Prova gratuita

Articolo a cura di commodityevolution.com, pubblicato il 18/06/2021.

Commodity Evolution è la piattaforma per rimanere costantemente aggiornato sul settore industriale e dei metalli. L’ufficio studi di Commodity Evolution effettua report e forecast dedicati su diversi metalli, rottami e materie prime. Tocca o clicca il pulsante a destra per richiedere una prova gratuita, o per avere maggiori informazioni.

Prova gratuita
Il presente documento è stato redatto da Commodity Evolution, per esclusivo uso del soggetto cui esso è consegnato e non potrà essere riprodotto, ridistribuito, direttamente o indirettamente, a terzi o pubblicato, in tutto o in parte, per qualsiasi motivo, senza il preventivo consenso espresso. Il presente documento è destinato alla consultazione da parte dei soggetti cui viene indirizzato, e, in ogni caso, non si propone di sostituire il giudizio personale dei soggetti a cui si rivolge. Pur ponendo la massima cura nella predisposizione del presente documento e considerando affidabili i suoi contenuti, Commodity Evolution non si assume tuttavia alcuna responsabilità in merito all’esattezza, completezza e attualità dei dati e delle informazioni contenuti ovvero presenti sulle risorse e dati utilizzati ai fini della sua predisposizione. Di conseguenza Commodity Evolution declina ogni responsabilità per errori od omissioni. Le opinioni, previsioni o stime contenute nel presente documento sono formulate con esclusivo riferimento alla data di redazione del presente documento, e non vi è alcuna garanzia che i futuri risultati o qualsiasi altro evento futuro saranno coerenti con le opinioni, previsioni o stime qui contenute. Qualsiasi informazione contenuta nel presente documento potrà, successivamente alla data di redazione del medesimo, essere oggetto di qualsiasi modifica o aggiornamento, senza alcun obbligo di comunicare tali modifiche o aggiornamenti a coloro ai quali tale documento sia stato in precedenza distribuito. La presente pubblicazione viene a Voi fornita per meri fini di informazione ed illustrazione, non costituendo in nessun caso offerta al pubblico di prodotti finanziari ovvero promozione di servizi e/o attività di investimento né nei confronti di persone residenti in Italia né di persone residenti in altre giurisdizioni. Commodity Evolution, né alcuno dei suoi amministratori, rappresentanti o dipendenti assume alcun tipo di responsabilità, in tutta o in parte, per i danni (inclusi, a titolo meramente esemplificativo, il danno per perdita o mancato guadagno, interruzione dell’attività, perdita di informazioni o altre perdite economiche di qualunque natura) derivanti dall’uso, in qualsiasi forma e per qualsiasi finalità, dei dati e delle informazioni presenti in questo documento.
  • Andamento quotazione stagno

Stagno: focus e forecast – Settembre 2021

Produzione e vendita stagno: Yunnan Tin registra un nuovo record di profitti Yunnan Tin Company (YTC), maggiore produttore ed esportatore di stagno in Cina e nel mondo, ha registrato profitti record nella prima metà del 2021 grazie ai prezzi dei metalli di base e all'aumento della produzione. Molti paesi stanno investendo in infrastrutture per rilanciare le economie dopo dagli [...]

  • Stagionalità luglio/agosto rame 3 mesi $/ton – 30-15-10-5 anni

Rame: focus e forecast – Agosto 2021

Prezzo del rame e ombre sulla ripresa cinese Il cambiamento delle previsioni di crescita globale e l'offerta crescente potrebbero incidere sui prezzi del rame. Uno dei maggiori fattori che potrebbe pesare sul mercato è lo spostamento delle aspettative di crescita, in particolare dalla Cina. Anche se i dati hanno mostrato che la crescita economica in Cina è rimasta ragionevolmente [...]

  • Alluminio 3 mesi $/ton – Grafico giornaliero

Alluminio: focus e forecast – Luglio 2021

L’industria dell’alluminio L'alluminio è uno dei metalli più abbondanti al mondo, tipicamente estratto dal minerale di bauxite. La Guinea, l'Australia e il Vietnam sono citati come ospitanti le maggiori riserve di bauxite, mentre la Cina è in testa in termini di livelli di produzione delle fonderie di alluminio. Hongqiao Group, Chalco, Shandong Xinfa, Rusal, Alcoa e Rio Tinto sono classificati [...]